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文 / 巴九灵（微信公众号：吴晓波频道）
今天凌晨，乔布斯剧院，苹果 2026 秋季发布会如期召开。主题" Surprise and shine "，中文译为"亮新篇，来耀眼"。
曾经的科技春晚，如今颇有王者归来之意。今年这场发布会，或许是苹果近年来最重要的一届。
本届发布会最受瞩目的，当属首款折叠机 iPhone Duo。这是 iPhone 问世至今近 20 年里，改动幅度最大的一次设计革新。名字在发布会前公布后，喜提中国网友昵称："苹多多"。
科技记者马克 · 古尔曼一条实时评论颇耐人寻味："我们看到一则新的 iPhone Duo 广告，看起来与史蒂夫 · 乔布斯时代的经典 iPhone 和 iPod 广告非常相似。
折叠机之外，iPhone 18 Pro 新品系列也有较大迭代。至于新款入门级 iPhone 18，苹果计划在明年春季推出这款机型。
据爆料，未来 3 年里，苹果还将迎来史上最密集的新品发布潮，包含 20 周年版 iPhone、摄像头版 AirPods、首款智能眼镜、AI 家庭安防设备等新品。
这些新品大多是"新掌门"特努斯的野心之作，而 iPhone Duo 可谓是其展现能力的"门面"。自 2021 年以来，特努斯就一直担任苹果公司硬件工程主管，领导团队打造折叠屏手机。
看似苹果正在急于宣告公司已迎来创新的新时代。
配资知识百科知识资本市场的态度，则十分微妙。最近三个月来，苹果的股价因旧产品降价而下跌，但随后因对新产品，尤其是折叠屏手机的期待而上涨。
但这也意味着，不同于其他美股巨头，苹果的股价暂时并不取决于它在 AI 方面的进展，而是其基础能力——新产品的市场反响、应对内存成本飙升的能力以及新 CEO 特努斯的销售业绩。
在发布会前后，苹果股价则经历了一次小小的"过山车"：发布会开始初期，苹果市值有所上涨，随后开始下跌。发布会结束约 1.5 小时后，股价又反转上升。
图源：Nasdaq
折叠屏的" iPhone 时刻"
作为一家接近五万亿市值的巨星公司，世界期望通过这次苹果发布会看到一些未来，也看到一些确定性。
所谓未来，就是苹果姗姗来迟的折叠屏" iPhone 时刻"。
根据发布会信息，iPhone Duo 采用书本式折叠结构，闭合状态下是 5.4 英寸外屏，展开后为 7.6 英寸内屏，大小类似一本护照，形态像是一台可以折叠的 iPad mini。
Duo 首发搭载 2nm 芯片 A20 Pro，配备 12GB RAM，内屏设屏下 FaceTime 摄像头、支持 Apple Pencil。不过影像上刀法依旧，砍掉了长焦镜头。
至于软件界面，Duo 看起来像是 iPadOS 和 iOS 的混合体。马克 · 古尔曼对此吹捧道，"惊艳不已，苹果这次把折叠屏手机的用户界面设计得简直完美"。
与此同时，从网上流传的现场体验视频来看，Duo 的"折痕"能力做到近乎隐形，契合苹果一贯以来对产品的高要求。
一众旗舰配置下，定价自然来到新的高度。iPhone Duo 起售价为 15999 元，顶配 26499 元，提供 256GB 至 2TB 存储容量。
折叠屏手机并非新鲜事物。早在 2019 年，三星就发布了首款 Galaxy Fold，一些公司甚至推出了三折折叠屏手机。据媒体报道，苹果将与市面上的 64 款折叠机展开激烈竞争。
不过，擂台并不大。根据 Counterpoint 数据，2025 年第三季度，折叠屏手机在全球智能手机市场整体出货量中的份额为 2.5%。增长也一般。据 IDC 称，今年上半年折叠屏手机出货量下降了 15%。
元股证券:ygzq.hk
但 IDC 也表示，iPhone Duo 将为折叠机品类注入强劲动力，并在接下来的三个多月时间里，占据 2026 年所有可折叠产品 44% 的市场份额。
摩根士丹利则估计，在苹果截至 12 月的第一财季，iPhone Duo 出货量将达到约 650 万部，销售额约为 140 亿美元，约占该季度 iPhone 总收入的 16%。
目前来看，供应链制造良率仍是悬在 iPhone Duo 头顶的不确定因素。
通常，折叠屏铰链、超薄 UTG 玻璃的加工难度远高于普通直板手机，而苹果向来对质量管控严苛，意味着要付出更长的制造爬坡周期。
有消息称，Duo 初期产能爬坡并不顺利，每日产量仅数百台。预计产品将于 10 月 16 日开启预购，10 月 23 日上市，大规模交付则要到第四季度。
AI 时代的" iPhone 时刻"
除了折叠屏，AI 仍是苹果观察家们的核心关注点。
特努斯对此表示："我们在最重要的几个领域取得了巨大进步，包括人工智能、性能、电池续航时间和相机功能。"
纵观整场发布会，最核心的硬件升级之一，当属全新的 A20 Pro 芯片。
此次的 iPhone Duo 和 iPhone 18 pro 系列都搭载了这款芯片。
这次升级，显然大部分是为了 AI 而来。它不只是传统意义上的 CPU、GPU 性能提升，更关键的是要把更多的算力预算留给系统层面的 AI。
这样一来，消费者终于有机会更全面地体验到新版本的 Siri。用一些科技记者的话说，"苹果试图重新定义 AI 手机"。特努斯在发布会开场时，也着重提出" iPhone 是智能个人中枢"。
约翰 · 特努斯手持 iPhone Duo
相比过去只能完成简单语音指令的 Siri，新 Siri 拥有更强的理解能力，可以进行连续对话、读取个人信息、分析文件，甚至直接调用应用完成任务。苹果甚至为 Siri AI 打造了独立 App。
过去几年，在席卷而来的 AI 浪潮中，苹果的参与始终不尽如人意。
根据汇丰的测算，苹果 2026 年对 AI 的资本投入仅占销售额的 2.5%，而超大规模云企业的这一比例高达 39%。
更有甚者，苹果正在面临对手的"挖墙脚"。据爆料，数百名前苹果员工如今供职于 OpenAI 硬件部门，尽管苹果已就此提起诉讼。
对一家曾经靠"定义未来"建立传奇的公司而言，没有什么比"被时代等待"更危险。
而这，正是"新掌门"特努斯接手苹果后最大的考验。
从今天的发布会来看，特努斯时代的苹果，想赌的是 AI 的终局不在云端，而在人的手上、耳朵里和口袋中。
约翰 · 特努斯在发布新产品时上台挥手致意
特努斯曾强调，iPhone 将继续在苹果的产品战略和用户的日常生活中占据核心地位，并表示他相信人们需要一款具备屏幕的全能设备。
据披露，特努斯还将负责监督一些前沿产品线，包括搭载摄像头的 AirPods、智能眼镜、家庭安防系统、配备机械臂的家用显示器以及一款可佩戴的摄像头挂坠等。
在科技记者马克 · 古尔曼看来，这些产品对于苹果在人工智能时代延续其数十年的成功至关重要。
加入公司 25 年来，特努斯几乎参与了苹果所有核心硬件的诞生，也打了不少"漂亮仗"，比如深度参与 AirPods 从无到有的打造，主导过 Mac 从英特尔芯片迁移至苹果自研芯片，缔造出少见的爆款产品 MacBook Neo……
库克评价这位继任者时，用了三个关键词：工程师的思维、创新者的灵魂、正直的心性。
而这些品质，或许正是苹果在 AI 时代寻找"下一个 iPhone 时刻"时，最重要的筹码。
或因如此，今天凌晨有许多苹果观察家们试图通过特努斯的发布会风格，来定义这位新掌门。
2011 年库克第一次亮相发布会时，一改乔布斯布道者的作风，朴素的着装和谨慎的风格贯穿全场，也奠定了未来一个不那么大胆、更加可预测的苹果公司。
不过，从发布会看，部分人所期待的特努斯的"乔布斯时刻"并未到来。整体他暂无太抢眼的表现，只是像个产品经理一样，认真讲述细节。
实际上，要撑起当前的苹果帝国，可能不止需要"乔布斯"，也需要"库克"。
库克和他的中国"遗产"
虽然库克交出了接力棒，但这个领域，他依然将在一段时间内托举特努斯。
如今，库克将继续担任苹果公司的执行董事长，负责公司与中美间的关系，并乐于处理继任者认为必要的任何其他事务。
回顾库克时代的战绩，留给特努斯的宝贵"遗产"之一，便是用户。
智能手机进入存量竞争时代后，长期活跃用户反而更具价值。二手市场，恰恰是品牌价值最直接的体现。
国外二手交易平台 SellCell 数据显示，苹果 iPhone 16 系列发售一年后平台保值率仍高达 51.5%，远高于三星的 39.5% 和谷歌的 40.8%。
国内方面，转转手机品类 TOP10 交易机型榜单也显示，苹果在二手手机流通市场的保值与流通优势显著，前十款交易机型均是 iPhone。
总的来看，截至 6 月底，全球仍在使用的苹果设备已经超过 25 亿台。而这庞大的用户基数，也将成为特努斯时代的重要底牌。
其二，便是一套高效运转、极其精密的供应体系。
过去十五年，在库克的掌舵下，苹果成功实施了全球化供应链布局，并用严苛的流程管理极致压缩库存周期。同时，与核心供应商签订长期协议、提前锁定产能，让苹果始终拥有比同行更强的成本控制能力。
这正是存储疯狂涨价之下，苹果依然能维持长达两年的价格红利期，且拥有惊人盈利能力的关键因素。
2026 年第二季度，苹果营收 1094.17 亿美元，同比增长 16.4%；净利润 297.89 亿美元，同比增长 27%；综合毛利率站上 50%。
不过，再丰厚的存储库存，也有耗尽之时。在连续三个财季扛着持续攀升的存储芯片采购成本后，苹果在 6 月也罕见地宣布"全球涨价"。
库克对此形容为，苹果的存储芯片供应链正在面临一场"百年一遇的洪水"。并预警，9 月财季 iPhone、Mac、iPad 将受更严重的供应限制。
由于成本的上升，18 pro 系列的定价相比去年上涨 1000 元，pro 和 pro max 分别为 9999 元和 10999 元。
为了应对这场洪水危机，据韩国媒体《Digital Daily》报道，苹果近期找到长鑫存储，希望采购移动 DRAM 芯片，并进行价格谈判。
虽然未达成一致，但醉翁之意不在酒，苹果或许是想把长鑫当作一条鲶鱼，投进被三星、SK 海力士和美光长期垄断的池子里，重新争夺全球供应链的话语权。
工厂和供应商之外，库克留给特努斯的另一"遗产"，则是一个持续 20 年积累起来的中国生态。
在库克执掌苹果的 15 年里，他踏足中国 23 次，与中国供应商、开发者、高校以及政府部门保持密切沟通。
根据第一财经报道，中国折叠屏产业链的多家企业，参与了当前 iPhone Duo 超薄柔性玻璃（UTG）、铰链的精密结构件等部件供应。
结语
也许对很多人来说，苹果已经老了，也不再性感。
但对于今天站在聚光灯下的新星科技公司而言，能持续多年得到用户的期待甚至包容，活成"一个苹果"，才是真正值得骄傲之事。
法拉利还是法拉利。或许配资公司分析工具，苹果比谁都更清楚这一点。
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